别相信美联储的鬼话 今年加息3次可能性极低

 2017/04/18 19:46:52 来源:爱宝盆

美联储自去年12月加息后就抛出今年将加息三次的预期。而自今年3月加息后,美联储官员更是力挺今年加息三次的预期。但市场对此一直都是将信将疑

美联储自去年12月加息后就抛出今年将加息三次的预期。而自今年3月加息后,美联储官员更是力挺今年加息三次的预期。但市场对此一直都是将信将疑。毕竟美联储经常“鬼话连篇”的忽悠市场,就如同去年一样,明明说好加息3到4次的,结果只加息了1次。而今年料也不例外。

别相信美联储的鬼话 今年加息3次可能性极低

详情如下:

美国联邦公开市场委员会(FOMC)3月利率决议如期宣布加息25个基点,将联邦基金利率目标区间提升至0.75%-1.00%。此次加息为金融危机以来第三次加息,但也为三个月来二度加息。

3月加息后,美联储官员更是力挺今年加息3次的预期。但市场对此一直都是将信将疑。毕竟美联储经常“鬼话连篇”的忽悠市场,就如同去年一样。并且据爱宝盆观察,美联储今年加息3次的可能性极低。

6月加息的概率目前为47%,低于本月初的60%以上。今年12月再次提高利率的可能性自4月7日开始稳步下滑,从56%下降至周一的37%。

虽然美联储暗示希望兑现在2017年再加息两次的预期,并开始收缩资产负债表,但市场或许认为,缩表将替代2017年第三次加息,从而导致12月的隐含加息概率下降。

美联储今年加息3次可能性极低,主要原因如下:

1、年底缩表或将替代2017年第三次加息。美联储在3月份会议时,美联储资产负债表缩减计划仍然不明朗,但一些宽泛的参数开始出现,特别是在接近年底时候开始启动缩表。如果在2017年底前启动,假设经济数据仍然显示需要加息,那么美联储可能会将今年第三次加息的时间从12月提前到9月。

2、最新的零售销售和通货膨胀数据使美联储不得不保持谨慎。失业率下降尚未带来工资或者消费的大幅增长。随着失业率进一步走低,通货膨胀率将会上升,但在劳动力成本更加明显地上升之前,整体消费者价格的传导机制将继续受到抑制。主要是由于股市表现强劲,美国的金融形势仍然保持宽松,为美联储进一步加息保留了空间。

3、美国政府若在4月底关门,美联储“背靠背”加息的概率将降至零。特朗普政府4月关门若成真,将向市场发出强烈的负面信号,即共和党难以执行他们的计划,市场对税改与基建的预期也会大大降低。而让市场感到恐慌的就是,一旦政府关门,美联储在5月2-3日的会议上势必需要出面灭火,“背靠背”加息的概率将降至零。

4、特朗普的税改和基建计划不明确严重影响美联储今年加息3次预期。大家都知道,若特朗普政府在4月底关闭将让市场对特朗普政府通过其他市场敏感的改革(特别是税收改革)的信心产生强烈的负面影响。这可能会对金融局势造成严重影响,并为美联储计划中的年中加息带来一定阻力。况且美国还需在夏季末之前提高美国的债务上限,以化解市场对可能出现违约的担忧。但问题仍然在于,今年晚些时候对全面的税收改革计划进行谈判时,财政方面保守的共和党人是否会签署这些短期措施以换取对财政紧缩的支持。虽然目前市场仍谨慎乐观地相信,特朗普将能够推行重大的税收改革,但是时间正变得越来越紧迫,而这些改革的时机和规模方面的细节仍不得而知。

虽然上述原因会令美联储今年加息3次可能性变得极低,但劳埃德银行(Lloyds Bank)对于美联储今年再加息2次的预期却是极其乐观的。劳埃德银行(Lloyds Bank)基本预期为,年内美联储将再加息两次,将联邦基金利率目标上限提升至1.5%,下次加息料于6月进行。2018年美联储料加息三次,将联邦基金利率目标上限提升至2.25%。主要观点如下:

1、美国就业市场持续表现乐观。尽管3月非农就业人口仅增9.8万,远不及预期和前值,但3月失业率降至金融危机后低位4.5%,此外,美国2月消费者物价指数(CPI)年率上涨2.7%,核心CPI年率涨幅下降0.1%至2.2%。

2、近期公布的美国系列经济数据亮眼。美国2月PCE物价指数年率涨至2.1%,核心PCE物价指数年率涨幅持平于1.8%,该指标为美联储最为看重的通胀指标之一。

3、2016年四季度美国实际GDP年化季率终值上涨2.1%,但初步迹象显示,今年一季度美国经济增长可能放缓。不过该行仍预计美国经济增长前景乐观,今明两年经济增速将分别提升至2.3%和2.5%,并预计2018年美国政府将实施部分财政刺激措施。

4、美联储3月货币政策纪要显示,美国通胀逼近目标水平,不过强调该水平需“持续”,暗示仍将逐步且谨慎加息。纪要确认决策者们认为年内加息三次适宜,美联储多位官员支持在经济强劲的情况下,今年晚些时候开始缩减资产负债表。

本文来源于(爱宝盆),由八九时讯整理发布,转载请注明出处。

精彩评论(0)

    评论到此结束