英国退欧使全球央行面临利益冲突

 2016/08/01 15:42:08 作者: 崔璞玉 来源:腾讯网

英国脱欧公投结束一周后金融市场正逐渐企稳回暖,但其长期的影响和冲击可能才刚刚开始。全球央行的政策者们也面临着新一轮的挑战,即如何在各方压力各异、政策彼此牵制的情况下稳定金融体系、促进经济发展



英国脱欧公投结束一周后金融市场正逐渐企稳回暖,但其长期的影响和冲击可能才刚刚开始。全球央行的政策者们也面临着新一轮的挑战,即如何在各方压力各异、政策彼此牵制的情况下稳定金融体系、促进经济发展。

华尔街日报》指出,英国央行正面临着衰退和通胀的双重风险。如果降低利率来支持增长,就有可能增加英镑的下行压力,从而推升通胀。如果按兵不动,本国经济增长就可能受到影响。

其他央行方面,市场此前一直预计美联储将在年内加息。但若是美联储现在采取行动,将给美元带来突然上行的压力,损害美国出口商和对美元债有大规模敞口的新兴市场经济体。因此,美联储短期内可能会转向“等着瞧”的态度,以评估英国公投脱欧造成的影响。

而日本央行正设法缓解日元升值的压力,最早可能在下月实施进一步的宽松措施。但该行推行的负利率措施并未取得应有的效果。

美联储放缓加息步伐有助于减轻全球金融市场,特别是新兴市场承受的压力,后者对美元升值的敞口非常大。国际清算银行(BIS)估计,新兴市场借款人的美元债敞口达3.3万亿美元,如果美元升值,这些债务将变得更加昂贵。

美联储放缓加息步伐还会有助于主要央行,特别是英国央行,在避免本币出现大规模混乱的情况下采取新的宽松措施。

欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)周二在葡萄牙举行的央行年度会议上呼吁,央行应检查自己的政策是否进行了恰当的协调,并警告称,旨在提升本国竞争力的货币贬值举措对全球经济而言会造成“双输”的结果。

德拉吉并没有称要采取完全协调一致的行为,只表示央行必须完成国内任务,对他们自己的国会负责。但他也提出,全球通胀率处于低位意味着,相比过去央行官员的回应必须更加积极,而此类行为的影响可能会渗透至其它国家。

“在一个全球化的世界,全球货币政策会让许多事情混在一起,而且随着各国经济融合度的增加,很有可能会扩大其影响力。因此我们不仅需要考虑,这些货币政策在本国是否合适,而且还要考虑,在世界范围内是否协调。”

全球金融危机后,为了提高通胀水平,促进经济增长,全球发达经济体的货币政策制定者们纷纷推出了创纪录新低的利率水平,并进行大规模购债,也就是所谓的量化宽松。

但这类行为却招致了其他经济体决策者的批评,称大量供给廉价信贷造成了金融不稳定,以及新兴市场货币的大幅升值。

法国兴业银行美国高级经济学家谢里夫(Omair Sharif)在接受彭博社采访时表示:“只要不过分,协调政策是一个值得称赞的想法。”

“德拉吉仅仅讲了这样一个想法,那就是,我们对所有的金融联动和资金流向并没有一个很好的了解。这种情况下,当然要呼吁促进央行间的了解,但并不一定就是协调一致的政策。”

不过彭博社报道指出,央行受到本国法律的管制,因此它们追求的是本国经济实现某种特定的,有时是非常明确的目标,通常是和通胀率和失业率相关。央行还需对国会负责。国际条件只有在直接影响本国经济前景的情况下,才会变成重要议题。即便他们相信,这样做是符合长期利益,央行官员们也会避开那些会给自身造成损害的措施。

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